Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений

метки: Инвестиция, Вложение, Капитальный, Основной, Средство, Капитал, Число, Работа

Экономическое благополучие и развитие любой страны зависит от большого количества факторов: развитие производства, современные и экономичные средства производства, качественная и конкурентоспособная продукция и многих других. В свою очередь развитие реального сектора экономики требует для своего расширенного воспроизводства инвестиций в основные фонды предприятий. Регулярное и своевременное обновление последних — один из важнейших факторов в развитии производства и росте доходов как населения, так и государства.

Важное место в инвестиционной деятельности занимают инвестиции в форме капитальных вложений. Их основной направленностью является создание основных фондов, реконструкция и расширение действующих предприятий, техническое перевооружение предприятий. Таким образом, их основное использование направляется на развитие материально-технической базы реального сектора экономики.

При помощи капитальных вложений осуществляется регулирование пропорций и темпов развития основных фондов отдельных производств, отраслей хозяйства, экономики страны в целом.

При помощи капитальных вложений решаются такие важнейшие проблемы социального характера как строительство жилья, учреждений образования, здравоохранения, культуры, спорта и прочее.

С помощью инвестиций в капитальные вложения становится возможным регулирование развития регионов страны.

По средствам капитальных вложений покрываются расходы проектных и проектно-изыскательских работ.

Резкое замедление обновления активной части основных фондов привело к тому, что в подавляющем большинстве они функционировали за пределами экономически оправданных сроков службы. По данным ФСГС началу 2007 года степень износа основных фондов в целом по экономике составляла 45,8 %, в том числе по оборудованию строительной отрасли — 45,7%. При этом почти 1/5 фондов, находящихся в эксплуатации на промышленных предприятиях, отслужила свой нормативный срок, и амортизация по ним не начисляется.

Вплоть до начала 90-х годов финансирование инвестиций велось из государственного бюджета, планирование и управление капитальным строительством осуществлялось государством. После отказа от системы государственного планирования и перехода к рыночным отношениям объем воспроизводства резко снизился. Рост российской экономики последних лет и его перспективы связаны в значительной степени с усилением инвестиционной активности производителей. Развитие строительной отрасли требует активизации привлечения финансовых ресурсов. В то же время наблюдается перенаправление поступлений капитала от производственных отраслей к спекулятивной и экспортно-сырьевой сферам хозяйствования.

Анализ эффективности капитальных и финансовых вложений

... бюджета капиталовложений. Целью данной курсовой работы является анализ эффективности капитальных и финансовых вложений, иными словами предприятие, имея свободные денежные ... эффективности инвестирования, как в целом, так и по отдельным объектам. С помощью дополнительных инвестиций предприятия должны добиваться оптимальных соотношений между основными и оборотными фондами, активной и пассивной частью и ...

В данной работе представлены основные теоретические аспекты данной экономической категории, в том числе рассмотрены вложения инвестиций в Российской Федерации, проблемы инвестиционного процесса и пути их решения.

Целью курсовой работы является анализ существующего положения инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений.

Объект исследования — инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений в РФ.

1. Теоретические аспекты инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений

1.1 Формы вложений капитала, основные различия между различными видами инвестиций

В различных источниках выделяют множество видов вложения капитала. Обратимся к наиболее популярной концепции разделения на четыре вида.[3]

Инвестирование подразделяют на:

• ѕ инвестирование в финансовые активы;
• ѕ инвестирование в нефинансовые активы;
• ѕ инвестирование в материальные активы;
• ѕ инвестирование в нематериальные ценности.

Инвестирование в финансовые активы предполагает вложение средств в различные ценные бумаги: акции, облигации, депозитные и сберегательные денежные сертификаты, фьючерсы и т.п.

Инвестирование в нефинансовые активы означает вложение средств в драгоценные камни, драгоценные металлы, предметы коллекционирования.

Инвестирование в материальные активы включает в себя вложение средств в производственные здания, сооружения, станки, оборудование, строительство жилых и других помещений.

Под инвестированием в нематериальные ценности подразумевается вложение денежных средств в знания, переподготовку персонала, в здравоохранение, научные исследования и разработки.

Развитие теории инвестиций связано с научными постулатами практически всех школ и течений экономической мысли. Первые попытки осмыслить сущность инвестиций и их роль в общественном экономическом процессе связаны с именами античных исследователей Платона и Аристотеля. Их подходы к рассмотрению инвестиций тесно увязывались с функциями денег в обществе, способами и целями их накопления и использования[7].

Прежде чем перейти к исследованию роли инвестиций направляемых в обновление и воспроизводство основных фондов, необходимо в первую очередь раскрыть само понятие «инвестиции».

Понятие «инвестиции» от латинского Invecta et illata пришло в отечественную экономическую науку с Запада и обозначает — все что увезено и унесено, изначально предполагает их некую привнесённость, перемещение средств и ресурсов от их источника к месту и моменту запуска нового вида деятельности [8,9].

Райзберг В.А. [11] понятие «инвестиции» трактует следующим образом. Вложения в основной капитал, в запасы, резервы, а также другие экономические объекты и процессы, требующие отвлечения материальных и денежных средств на продолжительное время, именуются инвестициями.

В учебнике политической экономии [12] в наиболее широком смысле слово инвестировать означает: расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем.

Значение капитальных вложений в экономике

... и анализа инвестиции можно разделить на несколько областей, что позволяет лучше понять суть инвестиций. Наиболее распространенной является следующая классификация: 1. По объектам инвестирования: финансовые; реальные; инвестиции в нематериальные активы. Финансовые вложения - это средства, ...

Анализируя взгляды отечественных ученых о теоретических положениях в области инвестирования, можно сделать заключение о существовании определённых расхождений, прежде всего в толковании понятия «инвестиции», а также существования чрезмерного многообразия различных терминов.

В годы плановой экономики в советской экономической науке существовало понятие «капитальные вложения», являющееся своего рода синонимом термина «инвестиции». А широко использовавшееся понятие «капитальные вложения» или сокращенно «капиталовложения» являлось более узким, чем понятие «инвестиции».

Поэтому, с целью уяснения понятийного аппарата и выделения некоторой предметной области, раскрывающей понятие «капиталовложения» и определения отличий от понятия «инвестиции» выявим их общие и особенные признаки. При этом важнейшими признаками, раскрывающими их логическую природу, представленные на рисунке 1будут выступать:

Основные признаки, раскрывающие логическую природу понятия «инвестиции»

Для рассмотрения целей вложения обратимся в первую очередь к Федеральному закону [1].

Согласно этому законодательному акту инвестиции представляют собой денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, и иные права, имеющие денежную оценку вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли и (или) иного полезного эффекта.

Итак, в этом определении ясно обозначена цель инвестиций — получение прибыли и (или) иного полезного эффекта.

И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова [13] при изучении роли инвестиций на микроуровне, определили необходимость их осуществления для достижения следующих целей:

• ѕ расширения и развития производства;
• ѕ недопущения морального и физического износа основных фондов;
• ѕ повышения технического уровня производства;
• ѕ повышения качества и конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;
• ѕ осуществления природоохранных мероприятий;
• ѕ приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий.

Обратимся к понятию «капиталовложения». В Федеральном законе [1] в ст. 1 «Основные понятия» определено:

Капитальные вложения — инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно — изыскательские работы и другие затраты.

Как правило, к другим затратам относят инвестиции в оборотные средства, необходимые для обеспечения ввода в эксплуатацию и начало эксплуатации основных средств, а также вложения в нематериальные активы.

1.2 Сущность, классификация и роль капитальных вложений

По экономическому содержанию капитальные вложения представляют часть общественного продукта (главным образом фонда накопления), направляемую на производство основных фондов[3].

Капитальные вложения играют чрезвычайно важную роль в экономике, так как они являются основой[2]:

• расширенного воспроизводства и систематического обновления основных средств предприятия;
• структурной перестройки общественного производства и обеспечения сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
• в создании необходимой сырьевой базы промышленности;
• ускорения научно-технического прогресса и улучшения качества продукции;
• урегулирования проблем безработицы;
• осуществления гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы,
• охраны природной среды и достижения других целей.

В современных условиях данная форма инвестирования для многих предприятий является основным направлением инвестиционной деятельности, позволяющим внедрять в производство новые прогрессивные технологии, обновлять выпускаемую продукцию, осваивать новые товарные рынки и обеспечивать постоянное увеличение доходности и рыночной стоимости предприятия.

Капитальные вложения и капитальное строительство

... полезного эффекта. Иными словами, капитальные вложения – это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, ...

Исходя из сложившейся практики, осуществления инвестиционной деятельности в форме реальных инвестиций, капитальные вложения классифицируются по следующим признакам[4]:

1. назначение;

2. элементы вложения инвестиций;

3. технологическая структура;

4. направления использования;

6. степень централизации;

7. происхождение.

назначению

ѕ производственные, объектом которых являются основные активы производственного назначения (здания цехов, сооружения, машины и оборудование, увеличение запасов сырья и материалов и т. д.);

• ѕ непроизводственные, т. е. инвестиции, направляемые на развитие социальной сферы (объекты соцкультбыта административно-территориального значения, объекты инфраструктуры городского хозяйства, библиотеки, детские учреждения и т. д.).

элементам вложения

ѕ материальные вложения, под которыми понимают капитальные вложения в активы, имеющие материальное содержание, т. е. это расходы на строительство или реконструкцию зданий и сооружений, приобретение оборудования, инструмента, инвентаря, увеличение оборотных активов (прежде всего сырья и материалов);

• ѕ нематериальные вложения, т. е. капитальные вложения в активы интеллектуальна собственности, не имеющие материального содержания: имущественные права, патенты, лицензии, программное обеспечение, технологии производства (ноу-хау) и др.

технологической структуре

ѕ в осуществление строительно-монтажных работ;

• ѕ на приобретение оборудования, инструмента, инвентаря;
• ѕ в прочие капитальные работы и затраты.

направлениям использования

ѕ экстенсивным развитием (новое строительство и расширение действующих предприятий);

• ѕ интенсивным развитием (реконструкция и техническое перевооружение).

По обособляют:

ѕ собственные капиталовложения, т.е. инвестиции, финансируемые за счет вкладов в уставный капитал, амортизационных отчислений и прибыли приятии;

ѕ привлеченные, т. е. инвестиции за счет заемных и бюджетных средств.

степени централизации

ѕ государственные, т. е. инвестиции за счет бюджетных средств государства, бюджетов субъектов Федерации, средств министерств и ведомств и децентрализованные, т. е. инвестиции за счет собственных

ѕ и заемных средств предприятий.

происхождению

2. Анализ инвестиционного процесса в форме капитальных вложений

2.1 Оценка финансовых источников капитальных вложений

Способы и порядок финансирования имеют очень важное значение, прежде всего для повышения их эффективности.

Различают два способа финансирования капитальных вложений: централизованный и децентрализованный [2].

При централизованном способе источником финансирования капитальных вложений являются федеральный бюджет, бюджеты субъектов Федерации, централизованные внебюджетные инвестиционные фонды и др.; при децентрализованном — это в основном источники предприятий и индивидуальных застройщиков.

За последние годы в области финансирования капитальных вложений произошли существенные изменения. Прежде всего, изменилось соотношение между централизованными и децентрализованными источниками финансирования капитальных вложений: доля централизованных резко уменьшилась, а доля децентрализованных увеличилась. При переходе на рыночные отношения это закономерное явление.

В период адаптации к рыночной экономике предприятия были поставлены в сложные условия. Централизованная плановая экономика ограничивала размеры обособленных фондов накопления в рамках отдельно взятого предприятия[18].

Финансовые ресурсы перераспределялись в пользу бюджета, ассигнования из которого и служили основным источником капитальных вложений. Потребуется время, чтобы восстановить фонды денежных средств предприятий, которые к тому же существенно обесценила инфляция в 1992-1996 гг.

В настоящее время реальные инвестиции в России осуществляются преимущественно в форме капитальных вложении, а фонд накопления образуется в порядке распределения прибыли между бюджетом и хозяйствующими субъектами. Кроме того, на капитальные вложения направляется часть фонда возмещения в форме амортизационных отчислений.

Капиталовложения в основные средства финансируются на территории РФ за счет [3]:

• собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвесторов (чистой прибыли;
• амортизационных отчислений;
• сбережений граждан и юридических лиц;
• средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от стихийных бедствий, аварий и т.д.);

• заемных финансовых средств инвесторов (банковских кредитов, облигационных займов и др.);

• привлеченных финансовых средств инвесторов (средств, полученных от эмиссии акций, паевых и иных взносов физических и юридических лиц в уставный капитал);

• денежных средств, централизованных добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами;

• средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозмездной и возмездной основах;
• средств бюджетов субъектов РФ;

• средств внебюджетных фондов (например, дорожного фонда);

• средств иностранных инвесторов.

В состав собственных средств инвесторов входят прибыль и амортизационные отчисления.

Прибыль образуется как разница между выручкой от реализации продукции (работ и услуг) и ее полной себестоимостью.

После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятий остается чистая прибыль. Часть ее предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и социального характера, а также на природоохранные мероприятия. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого аналогичного фонда, создаваемого на предприятиях.

Вторым крупным источником финансирования инвестиций в основные средства предприятий являются амортизационные отчисления (как составная часть фонда возмещения).

В процессе эксплуатации основные средства постепенно изнашиваются, т. е. утрачивают свои первоначальные физические свойства, в результате понижается их реальная балансовая стоимость.

Различают физический (материальный) износ и стоимостный износ, включающий, кроме денежного выражения физического износа, определенную величину морального износа. Стоимостный износ возмещается путем накапливания средств, включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг) в форме амортизационных отчислений. Величина последних зависит от балансовой стоимости основных средств и установленных норм их амортизации. Обычно норму амортизации определяют в процентах к балансовой стоимости и дифференцируют исходя из вида основных средств и условий их эксплуатации. Сумма амортизационных отчислений должна быть достаточной для сооружения или приобретения новых объектов взамен выбывающих из эксплуатации.

Стоимостный износ не начисляется по полностью амортизированным объектам, даже если они продолжают нормально функционировать (за исключением зданий и сооружений).

В большинстве случаев нормы амортизации были определены по группам основных средств, состоявших из множества инвентарных объектов. При наличии у предприятия оборудования, на которое отсутствуют установленные нормы, амортизация начисляется по нормам на аналогичные объекты [4].

Динамика структуры источников капитальных вложений в основной капитал по укрупненным показателям по Российской Федерации характеризуют данные, приведенные в табл. 1

Таблица 1

	1995	2000	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008
Инвестиции в основной капитал — всего	100	100	100	100	100	100	100	100	100
в том числе по источникам финансирования: [Электронный ресурс]//URL: https://drprom.ru/kursovaya/investitsii-v-forme-kapitalnyih-vlojeniy/
собственные средства	49,0	47,5	45,0	45,2	45,4	44,5	42,1	40,4	40,0
из них:
прибыль, остающаяся в распоряжении организации	20,9	23,4	19,1	17,8	19,2	20,3	19,9	19,4	18,6
амортизация	22,6	18,1	21,9	24,2	22,8	20,9	19,2	17,6	18,0
привлеченные средства	51,0	52,5	55,0	54,8	54,6	55,5	57,9	59,6	60,0
их них:
кредиты банков	..	2,9	5,9	6,4	7,9	8,1	9,5	10,4	11,1
в том числе кредиты иностранных банков	..	0,6	0,9	1,2	1,1	1,0	1,6	1,7	2,4
заемные средства других организаций	..	7,2	6,5	6,8	7,3	5,9	6,0	7,1	6,5
бюджетные средства	21,8 2)	22,0	19,9	19,6	17,8	20,4	20,2	21,5	21,0
в том числе:
из федерального бюджета	10,1	6,0	6,1	6,7	5,3	7,0	7,0	8,3	8,1
из бюджетов субъектов Российской Федерации	10,3 3)	14,3	12,2	12,1	11,6	12,3	11,7	11,7	11,4
средства внебюджетных фондов	11,5	4,8	2,4	0,9	0,8	0,5	0,5	0,5	0,3
прочие	..	15,6	20,3	21,1	20,8	20,6	21,7	20,1	21,1

¹⁾ С 2000 г. — без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности.²⁾ Включая средства бюджетного фонда государственной поддержки приоритетных отраслей экономики.³⁾ Включая средства местных бюджетов.

Из приведенных данных видно, что все чаще предприятия прибегают к использованию заемных и привлеченных средств. Важную роль играют кредиты банков, в том числе кредиты иностранных банков, при этом существенным аспектом является возможность получения выгодного и доступного кредита. Немаловажными остаются и бюджетные средства.

2.2 Анализ динамики инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений

В настоящее время на передний план выходит проблема, связанная с формированием благоприятного инвестиционного климата как в России в целом, так и в отдельно взятом его субъекте. Государство здесь выполняет две функции — законотворческую и регулятивную [6].

Инвесторов, естественно, беспокоят многие из тех опасностей, которые мешают предпринимателям развивать свое дело. Кроме того, они не могут создавать эффективные предприятия, действующие на мировых и общероссийских рынках, прежде всего из-за неверия в надежность партнеров и поставщиков, из-за ограниченной взаимосвязи структур с прочной научной базой с производством, из-за слабых правовых гарантий, из-за распыленности банковских и страховых услуг.

При оценке инвестиционного климата рассматриваются такие показатели, как инвестиционный риск, потенциал национального рынка, законодательная среда, ресурсная обеспеченность экономики, количество и квалификация рабочей силы, состояние инфраструктуры, систем и средств связи, транспорта. Если инвестиционный риск высок, то показатели потенциала рынка ресурсной обеспеченности экономики в качестве стимулов инвестиций и характеристик инвестиционного климата отходят на второй план. В связи с этим можно выделить следующие причины, сдерживающие рост инвестиций: внутренняя нестабильность в стране; криминализация общества и экономики; высокие издержки и, как следствие, неконкурентоспособность производства; недостаточно стабильная и противоречивая правовая база, регулирующая иностранные инвестиции в стране. Негативный отпечаток на государственную политику и политику субъектов РФ в сфере регулирования иностранных инвестиций накладывает и отсутствие четко сформулированной промышленной политики, обозначенных структурных приоритетов роста [5].

Для улучшения инвестиционного климата в стране, по мнению Грабарь Н.А. [6], в первую очередь предусмотреть жесткие санкции в случае нарушения процесса реализации инвестиционных проектов не только со стороны инвестора, но и со стороны государства. Эти санкции необходимо увязать с продолжительностью инвестиционного цикла и со сроками ввода объектов в эксплуатацию, а также с рентабельностью продукции вводимых в эксплуатацию предприятия. Необходимо бороться с хроническим невыполнением областных государственных программ, предусматривая в бюджете некоторый обязательный «бронированный» фонд на инвестирование областных государственных проектов.

Интересы развития экономики требуют наиболее полного использования внутреннего финансового резерва. Разрыв между сбережениями и инвестициями отчетливо свидетельствует о наличии достаточно высоких объемов потенциальных ресурсов, не используемых сегодня для инвестирования в силу неразвитости механизма капитализации сбережений. Сбережения населения, например, являющиеся в рыночной экономике основным инвестиционным ресурсом, у нас практически, не вовлечены в инвестиционный процесс. В странах с развитой экономикой и сформировавшимся финансовым рынком из «сектора домохозяйств», где содержится значительная часть финансовых средств, большая их часть привлекается в производственную сферу, в России же доля вложений в производство, осуществляемых частными инвесторами, ничтожно мала и составляет «не более 5-6% имеющихся у них свободных средств» [4].

Потеряв свои сбережения в периоды деноминаций, дефолтов, приватизации и финансовых пирамид, население страны перестало доверять государству, как гаранту стабильности и законности. Восстановление доверия — длительный процесс, оно нарабатывается годами. Для того чтобы сбережения населения стали одним из основных источников привлечения финансовых средств для инвестирования нужно обеспечить население гарантиями, позволяющими вкладывать деньги с меньшим риском. Людям нужна стабильность нормативной правовой базы, уверенность в завтрашнем экономическом благополучии.

Существенную роль при выборе объектов инвестирования играют и сроки окупаемости, которые в производственном секторе гораздо длиннее, чем в сфере обращения, где высокая скорость оборота капитала способствует получению большей доходности. В результате значительная часть средств, мобилизованных банковской системой, не покидает сферу обращения. Наличие существенных различий в условиях экономического функционирования реального и финансового секторов ведет к формированию противоположной направленности денежных потоков, оттоку капитала из производственного сектора в финансовый. Это сокращает инвестиционно-финансовые ресурсы производства и вызывает неустойчивость финансового сектора, разрастание которого не имеет стабильной воспроизводственной основы.

Сравнительный коэффициент эффективности () и срок окупаемости капитальных вложений () определялся по формулам [4]:

; ,

где — себестоимость продукции до осуществления капитальных вложений;

— себестоимость продукции по рассматриваемому i-тому варианту;

— капитальные вложения по рассматриваемому i-тому варианту. Если то из этого следовало, что капитальные вложения в данном экономическом варианте для предприятия обоснованы и целесообразны. Нормативы экономической эффективности () рассчитывались централизовано по отдельным отраслям и формам расширенного воспроизводства.

Рассмотрим динамику структуры инвестиций в основной капитал по формам собственности за ряд лет и проведем краткий анализ состояния в данной отрасли.

СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ ПО ФОРМАМ СОБСТВЕННОСТИ(в процентах к итогу) [17]

	1995	2000	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008
Инвестиции в основной капитал — всего	100	100	100	100	100	100	100	100	100
в том числе по формам собственности инвесторов (заказчиков):
российская	97,3	86,3	85,7	84,1	83,4	80,6	81,6	83,1	85,2
государственная	31,3	23,9	20,2	21,0	17,1	18,8	17,5	17,7	17,4
муниципальная	6,3	4,5	4,7	4,3	4,1	3,8	4,2	4,4	4,1
частная	13,4	29,9	42,0	41,2	46,5	44,9	47,5	49,7	53,8
общественных и религиозных организаций (объединений)	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1
потребительской кооперации	—	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,03
смешанная российская	46,2	27,8	18,6	17,4	15,5	12,9	12,2	11,1	9,8
иностранная	—	1,5	3,6	4,1	6,9	8,2	7,8	7,1	6,6
совместная российская и иностранная	2,7	12,2	10,7	11,8	9,7	11,2	10,6	9,8	8,2

Из таблицы видно, что главным инвестором в России является сама Россия с понижающим трендом вложений в основной капитал. Не устремляются иностранные инвестиции в Россию и лишь частные инвестиции растут из года в год, но по абсолютным величинам это небольшие вложения.

Изучая структуру инвестиций в основной капитал по источникам финансирования, нужно отметить неблагоприятную статистику привлекательности инвестиций в стране.

Собственные средства (прибыль + амортизация) не увеличиваются, начиная с 2000 г. — 41,5%. а в 2005 г. -41,9%, а привлеченные средства составляют 54,9% в 2005 г. Амортизация не играет своей главной роли в воспроизводстве основного капитала, а в целом собственные средства не обеспечивают безболезненного привлечения средств, так как экономическая система попадает в финансовую зависимость, Согласно мировой практике собственный капитал в инвестиционном проекте должен составлять не менее 60%.[5]

В связи с этим для России, вступившей на путь стабилизации повышения качества экономического роста в условиях продолжения рыночных реформ, укрепления ее конкурентоспособности в глобальной экономике, проблема роли науки, инновационной деятельности, инноваций, а главное, формирования инвестиционного климата являются особо актуальными и определяющими в обозримом периоде времени.

3. Направления совершенствования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капиталовложений

3.1 Совершенствование источников финансирования капитальных вложений

Одной из наиболее значимых проблем финансирования капитальных вложений выступает экономическая эффективность капитальных вложений.

Под финансированием понимается обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами (деньгами) предприятий, организаций, а также различных экономических программ и видов экономической деятельности, строек и строящихся объектов. [3]

Знаменитый экономист У. Ростоу, создатель теории стадий экономического роста, выделяет несколько шагов повышения эффективности инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений [19]:

Шаг 1. Провести инвентаризацию (перепись) основного капитала в стране. Это необходимо для выявления объективного и полного количественного и качественного состояния основного капитала. Такую работу можно выполнить по технологии переписи населения и сельского хозяйства. Возможно эту работу провести по приоритетным направлениям структурирования экономики, поэтапно.

Шаг 2. Ликвидировать избыточный, неиспользуемый, недогруженный, ветхий основной капитал. Национальное богатство содержать обществу стало обременительно, не эффективно и опасно. Нужна политическая воля отказаться от величия основных фондов, как это сделали в свое время США, Япония. У них ликвидация избыточного основного капитала явилась ценой неизбежного ускорения перестройки.

В 2006 г. основные фонды оценивались в 41,5 трлн. руб., в том числе активная часть составляет около 30% и она используется по различным источникам в разрезе отраслей от 30% до 70%. Не трудно посчитать, если ликвидировать 40 — 50% излишнего, не конкурентоспособного основного капитала, то сложившаяся норма инвестиций для обновления основного капитала увеличит коэффициент обновления примерно в 2 раза. Прекратится размывание средств на поддержание ненужного капитала. То же самое сделать с мобилизационными мощностями, они давно разукомплектованы быстроизнашивающимися деталями и узлами, которые не выпускаются сегодня промышленностью, там остались остовы от бывшего оборудования.

Осуществляя шаг 2, возникнет проблема наполняемости регионального бюджета за счет налога на имущество. Но если эта работа проводится в рамках государственной промышленной инвестиционной политики, то региональные бюджеты можно поддержать за счет стабилизационного фонда, так делали все ныне развитые страны.

Шаг 3. Пошаговым методом повышать норму инвестирования на обновление основного капитала (20, 25, 30, 35% от ВВП) и индикативно отслеживать эффективность вложений, не допуская их избытка.

Шаг 4. Не допустить реализацию идеи одновременного развития всех отраслей народного хозяйства. Это невозможно, денег на всех не хватит, но имеющиеся инвестиции будут потрачены впустую. Нужны только приоритеты, центры роста экономики, где можно достигнуть мультипликативный эффект.

Шаг 5. Выработка доверия к политической устойчивости, постоянству законодательной базы (кроме улучшения) и экономической заинтересованности внутренних сбережений для склонности их к накоплению.

Шаг 6. Система подготовки и переподготовки специалистов в образовательных учреждениях. По российской статистике страна самая насыщенная образованными и профессионально подготовленными специалистами. К сожалению, эта оценка сохраняется чисто инерционно и не соответствует реалиям нынешнего времени. По количеству много, по качеству — наступает деградация в среде специалистов, на что сказались коммерческая подготовка в ВУЗах, практическая ликвидация системы профтехобразования. Нет научной обоснованности таких выводов, так как отсутствует какая-либо методология подобного изучения, но экспертно в реальном секторе экономики эта проблема ощущается все острее.

Шаг 7. Приоритеты. Для предлагаемой модели и механизма инвестирования обновления основного капитала приоритетами выдвигаются машиностроение и металлообработка, как основа производства средств производства, и обрабатывающая промышленность, поэтапно.

Шаг 8. Источники привлечения инвестиций в реальный сектор экономики. Их материальной основой является система доходов, формирующихся в обществе в процессе воспроизводства, а точнее — в ходе первичного распределения и перераспределения созданного валового внутреннего продукта: прибыль, полученная в процессе производства и обращения, доходы населения и государства.

Основные механизмы и инструменты, оказывающие определяющее воздействие на процесс формирования финансовых источников инвестирования, — цены: реализации продукции и услуг, главные элементы налоговой политики, правовые ограничения и эффективность деятельности предприятий [20].

Прямые иностранные инвестиции в страну придут, когда будет решена проблема привлечения собственных источников (прибыль и амортизация хозяйствующих субъектов и заемные средства у финансовых институтов).

Шаг «И». Инвестиции в обновление основного капитала. На основе предложенной модели и механизма накопления инвестиций для обновления основного капитала разрабатывается государственная антикризисная программа управления инвестиционной деятельностью в стране на каждый последующий этап экономического развития. Количество и содержание шагов модели могут меняться, дополняться, исключаться или усиливаться в зависимости от получаемого конечного результата — инвестиции в основной капитал — рост экономики страны прогнозируемыми темпами. Другими словами, модель и механизм должны быть управляемыми как в ручном, так и в самовоспроизводящем режимах.

3.2 Пути и методы повышения эффективности капитальных вложений

капитал вложение капитальный инвестиция

Одной из важнейших задач государства, организаций и предприятий является повышение экономической эффективности инвестиций.

Сущность проблемы повышения экономической эффективности инвестиций заключается в том, чтобы на каждую единицу затрат — трудовых, материальных, финансовых — добиться существенного увеличения объема производства, услуг и прибыли, национального дохода.

Прежде всего, надо остановиться на сущности самого понятия эффективности и эффекта. Под экономическим эффектом понимается увеличение объема производства, рост производительности труда, прибыли, рост национального дохода или снижение затрат, первоначальных и текущих. Социальный эффект понимается как рост благосостояния народа, рост уровня образования, увеличения свободного времени и т. д.

Эффективность (экономическая и социальная) представляет собой отношение экономического или социального эффекта к затратам на его достижение [4].

Наша страна — это страна несметных богатств и возможностей. Все дело в том, чтобы правильно, по-хозяйски использовать эти богатства и возможности. Именно поэтому мы должны еще последовательнее и решительнее проводить линию на повышение эффективности капитальных вложений и основных фондов.

Задача повышения экономической эффективности капитальных вложений решается на всех стадиях подготовки и осуществления капитального строительства [3]: 1) на стадии разработки долгосрочных программ; 2) на стадии планирования капитальных вложений; 3) на стадии проектирования объектов; 4) на стадии строительного производства.

1. На стадии разработки долгосрочных строительных программ повышение экономической эффективности капитальных вложений обеспечивается выявлением наиболее экономичных путей реализации региональных и отраслевых проектов, предусмотренных на перспективу. На этой стадии решаются вопросы очередности развертывания строительных программ, укрепления связей и взаимодействия предприятий разных отраслей с учетом мероприятий по охране природы, внедрения прогрессивных форм общественного производства — концентрации, специализации, кооперирования и т. п.

2. На стадии планирования капитальных вложений повышение эффективности достигается:

• § тщательным экономическим обоснованием необходимости капитальных затрат и их предельного объема, обеспечивающим их рациональное направление;
• § концентрацией затрат на важнейших пусковых стройках;
• § первоочередным направлением капитальных вложений на реконструкцию, расширение и модернизацию действующих производств, обеспечивающих технический прогресс;
• § целесообразным размещением мощностей на территории, способствующим улучшению структуры производства;
• § усилением сбалансированности планов путем увязки капитальных вложений с финансовыми, трудовыми и материально-техническими ресурсами, улучшением технологической структуры капитальных вложений;
• § комплексным строительством объектов производственного назначения с объектами жилищного, коммунального, культурно-бытового назначения.

3. На стадии проектирования объектов строительства производственной и непроизводственной сферы повышение эффективности капитальных вложений достигается путем:

• § организации проектирования на основе максимального счета новейших достижений науки и техники, внедрения перцовой технологии и новейшего оборудования;
• § рационального использования застраиваемой территории и производственных площадей;
• § повышения качества и достоверности комплекса изыскательских работ, в том числе экономических обследований изысканий;
• § повышения технико-экономической обоснованности проектных решений и отбора наиболее из них экономичных;
• § проектирования предприятий в составе промышленных комплексов и узлов и узлов с кооперацией инженерных коммуникаций и вспомогательных хозяйств;
• § отбора наиболее экономичных объемно-планировочных и конструктивных решений отдельных зданий и сооружений;
• § использования в массовом строительстве типовых простое предприятий, зданий и сооружений;
• § снижения веса зданий и сооружений за счет применения легких бетонов, конструкций и деталей из легких металлов и эффективных профилей;
• § повышения обоснованности сметной документации и усиления роли сметы;
• § усиления экономической заинтересованности и ответственности проектных организаций за качество и экономичность проектно-сметной документации.

4. На стадии строительного производства повышение экономической эффективности капитальных вложений достигается путем:

• § сокращения продолжительности строительства, что обеспечивает получение эффекта для строительных организаций и для народного хозяйства в целом;
• § повышения качества строительных и монтажных работ, в результате чего сокращаются затраты на переделки и, главное, создаются лучшие условия для эксплуатации построенных зданий и сооружений и снижения эксплуатационных затрат;

• § повышения производительности труда за счет дальнейшей индустриализации строительства и интенсификации производства;
• § сокращения продолжительности пусконаладочных работ, периода освоения новых мощностей и доведения их до проектных показателей;
• § снижения себестоимости строительно-монтажных работ;
• § усиления экономической заинтересованности и ответственности строительных организаций;
• § осуществления индустриализации строительных работ.

Сущность индустриализации строительства заключается

в переходе к выполнению всех основных строительно-монтажных работ методами крупного машинного производства и внедрения комплексной механизации и автоматизации производственных процессов. Основным направлением индустриализации строительства является развитие сборного строительства, позволяющего превратить строительное производство в механизированный поточный процесс сборки и монтажа зданий и сооружений из конструкций и деталей промышленного производства.

Развитие сборного строительства с массовым заводским изготовлением строительных конструкций и деталей во многом зависит от степени типизации и унификации зданий и сооружений. Широкое применение типовых проектов унифицированных изделий и конструкций позволят резко повысить степень сборности в строительном производстве [16].

Заключение

В результате проведенного исследования можно сделать следующие выводы:

1. Инвестиции в капитальные вложения необходимы как частным, так и государственным предприятиям. Нехватка машин, оборудования, ветхость и запущенность производственных помещений — все это факторы, влияющие на производство качественной, конкурентоспособной продукции. Капитальные вложения являются главным фактором создания основных фондов, реконструкции и расширения действующих предприятий, технического перевооружения предприятий. Все это позволяет производить продукцию способную быть востребованной не только на внутреннем рынке, но и на внешнем.

2. При помощи капитальных вложений осуществляется регулирование пропорций и темпов развития основных фондов отдельных производств и отраслей хозяйства, государству следует уделить особо внимание предприятиям, не способным обновлять основные фонды за свой счет. Необходимо либо увеличить финансирование данных предприятий и отраслей народного хозяйства за счет государственного бюджета (особое внимание уделить при этом стратегически важным объектам), либо сделать все возможное по стимулированию частых инвесторов, включая иностранных.

3. Для привлечения денежных средств иностранных инвесторов, не только в форме капитальных вложений, но в и любых других формах (лизинг, аренда, франчайзинг, факторинг и др.) необходимо сделать доступным реализацию инвестиционных проектов в РФ. Сделать более упрощенной форму регистрации и размещения иностранного капитала, снизить коррумпированность чиновник, увеличить количество законодательных актов по защите прав иностранного инвестора.

4. Распределение капитальных вложений по отраслям экономики имеет важное значение, так как от этого зависит ее будущее. В этой связи экономическая эффективность капитальных вложений в существенной степени определяется отраслевой и региональной структурами капитальных вложений. Отраслевая структура капитальных вложений определяет соотношение между объемами капитальных вложений в различные отрасли экономики.

5. От планирования отраслевой структуры капитальных вложений зависит будущее экономики страны. Государство при помощи экономических рычагов может и обязано существенно влиять на тенденции изменения отраслевой структуры капитальных вложений.

Список используемой литературы

[Электронный ресурс]//URL: https://drprom.ru/kursovaya/investitsii-v-forme-kapitalnyih-vlojeniy/

1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. Федеральных законов от 02.01.2000 №22-ФЗ, от 22.08.2004 №122-ФЗ, от 02.02.2006 №19-ФЗ, от 18.12.2006 №232-ФЗ, от 24.07.2007 №215-ФЗ).

2. Инвестиции: учеб./С.В. Валдаев, П.П. Воробьев; под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. — М.:Велби, Изд-во Проспект, 2005.

3. Нешитой А. С. Инвестиции: Учебник. — 5-е изд., перераб. и испр. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко» , 2007.

4. Инвестиции: учебник/ под ред. М.В. Чиченовой. — М: КНОРУС, 2007.

5. Смирнов К.А.. Оценка эффективности социально-значимых инвестиционных проектов: Дис. канд. экон. наук. Н. Новгород,2007.

6. Грабарь Н.А. Оценка эффективности форм привлечения финансовых средств для инвестирования в основные фонды предприятий строительной отрасли: Дис. канд. экон. наук. Иркутск, 2007

7. Сапрыкина А. Е. Инвестирование воспроизводства основных средств промышленных предприятий: Дис. канд. экон. наук. Орел, 2009

8. Бард В.С. Инвестиционные проблемы российской экономики.- М.: Экзамен, 2000.

9. Жданов, В.П. Инвестиционные механизмы регулирующие развитие.- Калининград :БИЭФ, 2001.

10. Григорьев Л. Инвестиционный процесс: накопленные проблемы и интересы // Вопросы экономики. — 2008. — №4.

11. Курс экономики: учебник/ под ред. Б.А. Райзенберга.- М.: Инфра-М, 2007.

12. Основы экономической теории. Политэкономия: учебник/ под ред. Д.Д. Москвина. — М.: Эдиториал УРСС, 2001.

13. Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций: учеб. Пособие/ И. В. Сергеев, И.И. Веретенников. — М.: Финансы и статистика, 2000.

14. Лермонтов Ю. Объем прямых инвестиций в РФ в условиях кризиса // Международная экономика. — 2009. — №10.

15. Фархутдинов И.З., Трапезников В.А. Инвестиционное право: учеб.-практ. пособие. — М.: Волтерс Клувер, 2006.

16. Онлайн библиотека// Интернет ресурс// www.xserver.ru

17. Федеральная служба государственной статистики// Интернет ресурс: www.gks.ru

18. Финансы и кредит// Интернет ресурс: www.bibliotekar.ru

19. Жирницкий А. «Политология» по У. Ростоу. — Мировая экономика и международные отношения. 2005, № 5

20. Трансформация роли государства в условиях смешанной экономики. Под ред. Абалкина Л. М.: Наука. 2006, с. 145.