Финансовый анализ предприятия ОАО Аэрофлот российские авиалинии и разработка основных направ

метки: Финансы, Аэропорт, Оператор, Капитал, Финансовый, Запас, Коэффициент, Актив

Целью данной курсовой работы является закрепление и применение основ-

ных знаний, навыков, полученных на занятиях, в решении задач анализа хозяйст-

венной деятельности предприятия. Основные задачи курсовой работы – овладе-

ние современными методами экономических исследований, методикой систем-

ного, комплексного экономиического анализа, мастерством точного, всесторон-

него анализа результатов хозяйственной деятельности.

Анализ финансового состояния предприятия позволяет сформировать представление об ее истинном финансовом положении и оценить финансовые риски, которые она несет. Главная цель анализа — своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния и платежеспособности предприятия.

Для проведения анализа были использованы данные по Открытому акционерному обществу «Аэрофлот – российские авиалинии».

Полное наименование:

Сокращенное наименование: ОАО «Аэрофлот».

Общество расположено в г. Москве.

Основными видами деятельности компании являются

• Авиационные перевозки по международным и внутренним авиалиниям на регулярной и чартерной основе в соответствии с действующими международными договорами и лицензиями на эксплуатацию авиалиний, выдаваемыми в установленном порядке;
• Обслуживание пассажиров, предоставление им различного рода услуг;
• Обслуживание грузов отправителей и получателей;
• Техническое обслуживание и ремонт воздушных судов;

Открытое акционерное общество «Аэрофлот — российские авиалинии»

ИНН 7712040126 65

Продажа пассажирских и грузовых перевозочных документов;

• Издание, оформление и продажа пассажирских и грузовых перевозочных документов.

Структура органов управления

Органами управления ОАО «Аэрофлот» являются:

• Общее собрание акционеров
• Совет Директоров (Наблюдательный Совет)
• Единоличный исполнительный орган
• Коллегиальный исполнительный орган

Акции ОАО «Аэрофлот» торгуются на организованном биржевом рынке: ММВБ(AFLT $1,0413-АОИ), РТС(AFLT $1,0596-АОИ), РТС(AFLTG $1,0596-АОИ).

1. Финансовый анализ предприятия

1.1. Исходный баланс, На 31 декабря 2005 года

АКТИВ	На начало отчетного года	На конец отчетного года
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	138	133
Основные средства	120	4537	4680
Незавершенное строительство	130	1395	3049
Доходные вложения в материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения:	140	1131	1404
в т. ч. стоимостная оценка участия в зависимых обществах	141	600	823
Отложенные налоговые активы	145	29	158
ИТОГО по разделу I (110+120+130+135+140+145+150)	190	7230	9424
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	3226	3219
В том числе:
Сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	2573	2528
Животные на выращивание и откорме	212
Затраты в незавершенное производство	213	5	5
Готовая продукция и товары для перепродажи	214	43	39
Товары отгруженные	215
Расходы будущих периодов	216	605	647
Прочие запасы и затраты	217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	547	822
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	4	4
в т.ч. покупатели и заказчики	231	4	4
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	11822	17492
в т.ч. покупатели и заказчики	241	5128	7756
Краткосрочные финансовые вложения	250	570	1741
Денежные средства	260	1567	1896
Прочие оборотные активы	270	13	28
Итого по разделу II (210+220+230+240+250+260+270)	290	17749	25202
Баланс (190+290)	300	24979	34626
ПАССИВ	На начало отчетного года	На конец отчетного года
1	2	3	4
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	410	1111	1111
Собственные акции, выкупленные у акционеров	415
Добавочный капитал	420	3987	3869
Резервный капитал	430	299	305
в т.ч.
резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством	431	11	14
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	288	291
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	10010	14909
Итого по разделу III (410+415+420+430+470)	490	15407	20194
Доля меньшинства	491	332	392
Величина изменения капитала зависимых обществ, неотраженная на счете прибылей и убытков	492	292	324
Деловая репутация	493	6	2
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	510	481	2214
Отложенные налоговые обязательства	515	41	835
Прочие долгосрочные обязательства	520	241	56
Итого по разделу IV (510+515+520)	590	763	3105
Раздел V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	610	1161	1939
Кредиторская задолженность	620	6916	8633
в т.ч. поставщики и подрядчики	621	5156	3847
задолженность перед персоналом организации	622	249	218
задолженность перед государственными и внебюджетными фондами	623	200	123
задолженность по налогам и сборам	624	719	1467
прочие кредиторы	625	592	2978
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	54	8
Доходы будущих периодов	640	15	29
Резервы предстоящих расходов и платежей	650	32	0
Прочие краткосрочные обязательства	660	1	0
Итого по разделу V (610+620+630+640+650+660)	690	8179	10609
Баланс (490+491+492+493+590+690)	699	24979	34626

На 31 декабря 2006 года

АКТИВ	Код строки	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	133	125
В том числе: Деловая репутация	6
Основные средства	120	4 680	4 889
Незавершенное строительство	130	3 049	6 278
Доходные вложения в материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140	1 404	1 211
в том числе: инвестиции в дочерние и зависимые общества	141	823	781
Отложенные налоговые активы	145	158	218
Прочие внеоборотные активы	150	6
ИТОГО по разделу I (110+120+130+135+140+145+150)	190	9 424	12 727
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	3 219	3 675
В том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	2 528	2 685
животные на выращивание и откорм	212
затраты в незавершенное производство	213	5	6
Готовая продукция и товары для перепродажи	214	39	51
Товары отгруженные	215
расходы будущих периодов	216	647	933
прочие запасы и затраты	217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	822	789
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	4	62
В т.ч. покупатели и заказчики (62, 76, 82)	231	4	4
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	17 492	19 025
покупатели и заказчики (62, 76, 82)	241	7 756	6 581
Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82)	250	1 741	652
Денежные средства	260	1 896	4 749
Прочие оборотные активы	270	28	1
ИТОГО по разделу II (210+220+230+240+250+260+270)	290	25 202	28 953
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)	300	34 626	41 680
ПАССИВ	Код строки	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	1 111	1 111
Собственные акции, выкупленные у акционеров	415
Добавочный капитал	420	3 869	3 978
Резервный капитал	430	305	294
В т.ч. резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством	431	14	14
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	291	280
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	14 909	20 852
ИТОГО по разделу III (410+415+420+430+470)	490	20 194	26 235
Доля меньшинства	491	392	133
Величина изменения капитала зависимых обществ, неотраженная на счете прибылей и убытков	492	324	202
Деловая репутация	493	2	0
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	2 214	176
Отложенные налоговые обязательства	515	835	805
Прочие долгосрочные обязательства	520	56	414
ИТОГО по разделу IV (510+515+520)	590	3 105	1 395
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	1 939	4 824
Кредиторская задолженность	620	8 633	8 707
поставщики и подрядчики	621	3 847	5 841
задолженность перед персоналом организации	622	218	318
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	123	49
задолженность по налогам и сборам	624	1 467	147
прочие кредиторы	625	2 978	2 352
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630	8	68
Доходы будущих периодов	640	29	116
Резервы предстоящих расходов	650	0	0
Прочие краткосрочные обязательства	660	0	0
ИТОГО по разделу V(610+620+630+640+650+660)	690	10 609	13 715
БАЛАНС (сумма строк 490 + 491+492+493+590 + 690)	699	34 626	41 680

На 31 декабря 2007 года

АКТИВ	Код строки	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	44 359	69 718
Основные средства	120	3 855 756	4 774 144
Незавершенное строительство	130	1 027 873	1 635 327
Доходные вложения в материальные ценности	135	0
Долгосрочные финансовые вложения	140	5 778 379	4 801 493
в том числе: инвестиции в дочерние и зависимые общества	141	4 480 836	3 297 977
займы, представленные организ. на срок более 12 месяцев	142	908 462	1 050 518
прочие долгосрочные финансовые вложения	143	389 081	452 998
отложенные налоговые активы	145	197 858	215 713
Прочие внеоборотные активы	150	6 000	6 000
ИТОГО по разделу I	190	10 910 225	11 502 395
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	3 057 965	3 604 371
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	2 525 253	3 074 144
расходы будущих периодов	216	532 712	530 227
прочие запасы и затраты	217	0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	403 177	181 292
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	0	3 038 181
покупатели и заказчики (62, 76, 82)	231	0
прочие дебиторы	232	0	3 038 181
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	17 511 329	24 661 472
покупатели и заказчики (62, 76, 82)	241	5 694 063	9 733 989
векселя к получению	242	0
задолженность дочерних и зависимых обществ	243	113 249	184 201
задолженность бюджета по налогам и сборам	244	2 211 718	4 941 512
задолженность государственных внебюджетных фондов	245	16 054	24 145
авансы выданные	246	2 637 629	1 965 663
прочие дебиторы	247	6 838 616	7 811 962
Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82)	250	628 627	87 473
займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев	251	0
прочие краткосрочные финансовые вложения	252	628 627	87 473
Денежные средства	260	4 218 281	1 789 870
в том числе: касса	261	18 879	18 658
расчетные счета	262	1 060 091	503 352
валютные счета	263	3 064 436	1 154 066
прочие денежные средства	264	74 875	113 794
Прочие оборотные активы	270	0	6 503
ИТОГО по разделу II	290	25 819 379	33 369 162
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290):	300:00:00	36 729 604	44 871 557
ПАССИВ	Код строки	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	1 110 616	1 110 616
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	0	0
Добавочный капитал	420	3 141 650	2 901 411
Резервный капитал	430	277 654	277 654
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	0
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	277 654	277 654
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	22 192 378	26 151 942
в том числе: нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет	471	22 192 378	20 077 573
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного года	472	Х	6 074 369
ИТОГО по разделу III	490	26 722 298	30 441 623
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	0	0
в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	511	0	0
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	512	0
Отложенные налоговые обязательства	515	749 449	88 758
Прочие долгосрочные обязательства	520	0
ИТОГО по разделу IV	590	749 449	88 758
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	1 734 889	1 703 484
в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению менее чем через 12 месяцев после отчетной даты	611	1 734 889	1 703 484
займы, подлежащие погашению менее чем через 12 месяцев после отчетной даты	612	0
Кредиторская задолженность	620	7 397 459	12 444 745
поставщики и подрядчики	621	5 401 075	6 294 618
задолженность перед персоналом организации	622	272 737	336 306
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	31 691	57 119
задолженность по налогам и сборам	624	109 452	146 913
прочие кредиторы	625	1 120 018	319 136
векселя к уплате	626	0
авансы полученные	627	462 486	5 290 653
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами	628	0
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630	10 483	20 645
Доходы будущих периодов	640	115 026	172 302
Резервы предстоящих расходов	650	0
Прочие краткосрочные обязательства	660	0
ИТОГО по разделу V	690	9 257 857	14 341 176
БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690):	700:00:00	36 729 604	44 871 557
СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ:
Наименование показателя	Код строки	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
Арендованные основные средства	910	50 165 124	57 201 664
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение	920	19 139	19 168
Товары, принятые на комиссию	930	0
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов	940	1 585 449	1 560 607
Обеспечения обязательств и платежей полученные	950	759 049	1 077 830
Обеспечения обязательств и платежей выданные	960	1 371 276	1 288 891
Износ жилищного фонда	970	0
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов	980	0
Нематериальные активы, полученные в пользование	990	0

1.2. Сравнительный агрегированный аналитический баланс

За 2005 год

	2004	2005	Структура *		Динамика
			2004	2005	±	%
1. Внеоборотные активы	7387075	7642846	31,1	23,7	255771	1,03
2. Оборотные активы	16338177	24530972	68,8	76,2	8192795	1,5
запасы	3958375	4577285	22,4	18,6	618910	1,15
дебит. задолженность	10642516	16766945	65,1	68,3	6124429	1,57
ден. средства	1737286	3186742	10,6	12,9	1449456	1,8
Валюта баланса	23725252	32173818
			Пассив
3. Собств. Капитал	15770526	20181907		66,47	62,7	4411381	1,27
4. Долгосрочн. Обяз-ва	463131	2766817	1,95	8,59	2303686	5,9
5. Краткосрочн. Обяз-ва	7491595	9225094	31,5	28,6	1733495	1,23
кредиты и займы	1029422	1727967	13,7	18,7	698545	1,67
кредит. задолженность	6462173	7497127	86,2	81,2	1034954	1,16
Валюта баланса	23725252	32173818

* — за 100% берутся оборотные активы (запасы,дебит. задолженность,ден. средства)

За 2006 год

Актив	2005	2006	Структура *		Динамика
			2005	2006	±	%
1. Внеоборотные активы	7641233	10910225	23,75	30,12	3268992	1,42
2. Оборотные активы	24530972	25307990	76,24	69,8	777018	1,03
запасы	4577285	5566055	18,6	21,9	988770	1,21
дебит. задолженность	16766945	14895027	68,3	58,8	-11871918	0,88
ден. средства	3186742	4846908	12,9	19,15	1660166	4,52
Валюта баланса	32172205	36218215
			Пассив
3. Собств. Капитал	20180294	26325078		6,27	72,6	6144784	1,3
4. Долгосрочн. Обяз-ва	2766817	749449	8,6	2,06	-2017366	0,27
5. Краткосрочн. Обяз-ва	9225094	9143688	28,6	25,2	-81406	0,99
кредиты и займы	1727967	1734889	18,73	18,9	6922	1
кредит. задолженность	7497127	7408799	81,2	81	-88328	0,98
Валюта баланса	32172205	36218215

*- за 100% берутся оборотные активы (запасы,дебит. задолженность,ден. средства)

За 2007 год

Актив	2006	2007	Структура *		Динамика
			2006	2007	±	%
1. Внеоборотные активы	10910225	14540576	30,14	32,7	3630351	1,33
2. Оборотные активы	25286667	29800754	69,8	67,2	4514087	1,17
запасы	5566059	5227602	22,01	17,54	-338457	0,93
дебит. задолженность	14873700	22695809	58,8	76,1	7822109	1,52
ден. средства	4846908	1877343	19,16	6,29	-2969565	0,38
Валюта баланса	36196892	44341330
			Пассив
3. Собств. Капитал	26304612	30083698		72,6	67,8	3779086	1,14
4. Долгосрочн. Обяз-ва	749449	88758	2,07	0,2	-660691	0,11
5. Краткосрочн. Обяз-ва	9142831	14168874	0,25	31,9	5026043	1,54
кредиты и займы	1734889	1703484	18,9	12	-31405	0,98
кредит. задолженность	7407942	12465390	81	87,9	5057448	1,68
Валюта баланса	36196892	44341330

* — за 100% берутся оборотные активы (запасы,дебит. задолженность,ден. средства)

1.3. Изменения структуры активов и пассивов баланса предприятия

Диаграмма№1 «Структура актива фирмы»

Диаграмма№2 «Структурная динамика оборотных активов»

По диаграмме№1 видно, что в период с 2005 по 2007 года структура внеоборотных активов медленно начала возростать. В 2005 году их сумма была 7642846, в 2006 году она возросла до 10910225 и в 2007 году сумма внеоборотных активов составила 14540576. Оборотные же активы в это время пошли на спад. В период с 2005 по 2007 год они снизились с 76% до 67%.

На диаграмме№2 подробнее показаны изменения в структуре оборотных активов. Четко видно, что не смотря на увеличение денежных средств в 2006 по сравнению с 2005, в 2007 произошло их резкое сокращение до1877343 тыс. руб., что скорее всего вызвано достаточно резким увеличением дебиторской задолжности с 14873700 в 2007 до 22695809 тыс. руб., что является неблагоприятным моментом и ведет к снижению ликвидности ресурсов предприятия, а так же может вызвать в последствии необходимость привлечения дополнительных средств для погашения кредиторской задолжности. В то же время величина запасов снизилась с 5566059тыс. руб. до 5227602тыс. руб.

Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов
К ОВ = Оборотные активы / Внеоборотные активы Ков05 = 3,209664 Ков06 = 2,319658 Ков07 = 2,049489
Так как на протяжении трех лет Ков оставался значительно больше единицы, можно сделать вывод, что ресурсы предприятия оставались, сосредоточены в наиболее ликвидных внематериальных активах. Так же на основе баланса предприятия можно сделать вывод о том, что резко увеличились вложения в нематериальные активы и долгосрочные финансовые вложения, что свидетельствует о выборе финансово-инвестиционной стратегии развития.
							Коэффициент имущества производственного назначения К ИП = (Основные средства + Запасы + Незавершенное производство) / Валюта баланса
							Кип05 =		0,264632
							Кип06 =		0,260140
Кип07 =		0,225562
В течении исследуемого периода значение данного показателя оставалось ниже критического 0,5, из этого следует, что фирма правильно распорядилась своими средствами. Показатели 2004 2005 2006 норма Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов 3,209664 2,319658 2,049489 Коэффициент имущества производственного назначения 0,264632 0,260140 0,225562 >0,5
Активы=имущество по формам=32 173 818 (100%)
Внеоборотные активы=23,7%			Оборотные активы=76,3%
Индф=28 987 076 (90,1%)			Идф=3 186 742 (9,9%)
НЛА=12 220 131 (38,9%)			ЛА=19 953 687 (62%)
Активы=имущество по формам=36 218 215 (100%)
Внеоборотные активы=30,2%			Оборотные активы=69,8%
Индф=31 371 307 (86,6%)			Идф=4 846 908 (13,4%)
НЛА=16 476 280 (45,5%)			ЛА=19 741 935 (54,5%)
Активы=имущество по формам=44 341 330 (100%)
Внеоборотные активы=32,7%			Оборотные активы=67,3%
Индф=42 463 987 (96%)			Идф=1 877 343 (4,2%)
НЛА=19 768 178 (44,6%)			ЛА=24 573 152 (55,4%)

Диаграмма №3 «Структура пассивов фирмы»

Диаграмма№3 показывает, что в структуре пассива наибольший вес на протежении всего исследуемого периода неизменно принадлежит собственному капиталу, обеспечивающему более устойчивое финансовое состояние и снижение риска банкротства, а так же защиту кредиторов от убытков. Благоприятным моментом так же является уменьшение в доли заемных средств долгосрочной задолжности с 8 до 1,2%.

Диаграмма №4 «Структурная динамика краткосрочных обязательств»

Из диаграммы№4 видно, что 2005 и 2006 года прошли под знаком стабильности, доли кредитов и займов в 2005 и 2006 годах составили 19%, а кредиторской задолжности 81%. В 2007 жн году, кредиторская задолженность возросла до 88%, что является не очень благоприятным для развития и дальнейшего существования фирмы.

Капитал=Имущество по содержанию=32 173 818 (100%)
СК=20 181 907 (63%)	ЗК=11 991 911 (37,2%)
	ДО=2 766 817 (8,6%)						КО=9 225 094 (29%)
	Внешний долг =11 812 136 (36,7%)						Внутренний долг =179 775 (0,5%)
Капитал=Имущество по содержанию=36 218 215 (100%)
СК=26 325 078(73%)	ЗК=9 893 137 (27%)
	ДО=749 449 (2,06%)						КО=9 143 688 (25%)
	Внешний долг =9 630 883 (26,5%)						Внутренний долг =262 254 (0,72%)
Капитал=Имущество по содержанию=44 341 330 (100%)
СК=30 083 698(68%)	ЗК=14 257 632 (32,2%)
	ДО=88 758 (68%)							КО=14 168 874(32,2%)
	Внешний долг =13 941 971 (31,4%)							Внутренний долг =315 661 (0,71%)
Коэффициент собственности(автономии) К А = Собственный капитал / Общая величина пассивов Ка= 0,627277 Ка= 0,726846 Ка= 0,678457 Нормативное значение коэффициента — более 0,5 — означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост данного коэффициента свидетельствует о снижении риска потери платежеспособности и увеличении финансовой независимости. Коэффициент заемного капитала К ЗК = Заемный капитал / Общая величина пассивов Кзк= 0,372723 Кзк= 0,273154 Кзк= 0,321543 Наблюдаемый рост данного коэффициента указывает на рост доли заемного капитала в источниках финансирования деятельности предприятия, т.е. на неблогоприятное состояние финансовой устойчивости. Коэффициент финансовой зависимости К З/С = Заемный капитал / Собственный капитал Кз/с= 0,594191 Кз/с= 0,375807 Кз/с= 0,473932 Нормативное значение коэффициента автономии — менее 1 — говорит о том, что предприятие обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независимо от внешних финансовых источников. На протяжении анализируемого периода предприятие характеризовалось средними значениями коэффициента автономии0,594191-0,473932.Что означает, что все обязательства предприятия были покрыты его собственными средствами и с точки зрения кредиторов это обеспечивает гарантированность предприятием своих обязательств. Однако следует отметить, что на предприятии имеется тенденция к увелечению данного показателя, это говорит о росте риска финансовых затруднений в будущем. Коэффициент покрытия процентов К ЗК = (Чистая прибыль + Расходы по выплате процентов + + Налоги на прибыль) / Расходы по выплате процентов Кпп= 6,3948 Кпп= 4,8551 Кпп= 5,6979 В течении года предприятие 6 раз заработала средства для выплаты процентов по займам. 0<0,594<0,109 0<0,375<0,154 0<0,473 <0,044 Несоблюдение условий 0 < ЗК / СК < И ДФ / ИНДФ указвывает на снижение собственного капитала и его рентабельности, а также на понижение уровня финансовой устойчивости.
Показатели		2005	2006		2007	норма
Коэффициент покрытия процентов		6,3948	4,8551		5,6979	должен возрастать
Коэффициент собственности		0,6273	0,7268		0,6784	>0,6
Коэффициент заемного капитала		0,3723	0,2731		0,3215	0,4
Коэффициент фин.зависимости		0,5934	0,3757		0,4739	<1

1.4. Анализ ликвидности предприятия, Чистые оборотные активы

ОА ^Ч = ОА — КО

ОА ^Ч ₁ = 6080784

ОА ^Ч ₂ = 7020614

ОА ^Ч ₃ = 1463006

Данный коэффициент может свидетельствовать о том, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем.

Абсолютный показатель ликвидности.

Л ^А = (А1+А2)-(П1+П2)

Л ^А ₁ = 10728593

Л ^А ₂ = 10598247

Л ^А ₃ = 10404278

Абсолютный показатель ликвидности положителен, следовательно, предприятие в состоянии погасить свои обязательства в ближайшем будущем.

Перспективная ликвидность.

Л ^П = А3-П3

Л ^П ₁ = 397627

Л ^П ₂ = 2525253

Л ^П ₃ = 30744144

Положительное значение перспективной ликвидности тпк же говорит о хорошей платежеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности.

К _ТЛ = ОА/КО

К _ТЛ = 2,659157

К _ТЛ = 2,76781

К _ТЛ = 2,103255

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности.

К _СЛ = (ДС+ДЗ)/КО

К _СЛ = 2,162979

К _СЛ = 2,159078

К _СЛ = 1,734305

Коэффициент мгновенной (абсолютной) ликвидности.

К _АЛ = ДС/КО

К _АЛ = 0,345443

К _АЛ = 0,530082

К _АЛ = 0,132498

Показатели	2005	2006	2007	норма
Коэффициент текущей ликвидности	2,659157	2,76781	2,103255	2
Коэффициент срочной ликвидности	2,162979	2,159078	1,734305	0,7
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,345443	0,530082	0,132498	0,2-0,5

На протеженнии всего исследуемого периода коэффициенты ликвидности оставались внорме что свидетельствует о возможности погашения предприятием своих обязательств. Судя по значениям коэффициента абсолютной ликвидности предприятие не испытытваетнедостаток свободных денежных средств для финансирования текущей производственной деятельности.

Наличие собственных оборотных средств

СОС = СК – ВА

СОС ₁ = 12539061

СОС ₂ = 15414853

СОС ₃ = 15543122

Предприятие располагает достаточным количеством собственных денежных средств.

Функционирующий капитал.

ФК = СОС + ДО

ФК ₁ = 15305878

ФК ₂ = 16164302

ФК ₃ = 15631880

Исходя из данных показателей можно сделать вывод, предприятие обладает собственными источниками формирования запасов и затрат.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

ВИ = ФК + КиЗ

ВИ ₁ = 17033845

ВИ ₂ = 17899191

ВИ ₃ = 17335364

После расчета данного показателя, становится видно, что предприятие может покрыть свои расходы без привлечения дополнительных источников финансирования.

Недостаток собственных оборотных средств.

ФС = СОС – ЗЗ

ФС ₁ = 7961776

ФС ₂ = 9848798

ФС ₃ = 10315520

Недостаток и излишек собственных и долгосрочных заемных источников

ФТ = ФК – ЗЗ

ФТ ₁ = 11235518

ФТ ₂ = 11001424

ФТ ₃ = 10592073

Из данных показателей видно, что в 2007году у предприятия одновременно возрасли долгосрочные обязательства и собственный капитал.

Недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат, говорящий о необходимости предприятия пребегать к заемным средствам.

ФО = ВИ – ЗЗ

ФО ₁ = 12963485

ФО ₂ = 12736313

ФО ₃ = 12295557

1, если Ф>0

S(Ф) =

0,если Ф<0

S(Ф) ₁ =(1;1;1)

S(Ф) ₂ =(1;1;1)

S(Ф) ₃ =(1;1;1) следовательно S(1;1;1)

Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации для данного предприятия указывает на то, предприятие имеет абсолютную устойчивость финансового состояния.

1.5. Анализ деловой активности предприятия., Коэффициент оборачиваемости активов

Коа= Выручка от реализации продукции/Актив баланса

Коа ₀₅ =1,752268

Коа ₀₆ =1,735294

Коа ₀₇ =1,609176

Поа ₀₅ =205,4480

Поа ₀₆ =207,4576

Поа ₀₇ =223,7169

Снижение коэффициента оборачиваемости активов вызвано снижением эффективности использования фирмой всех имеющихся ресурсов, вызывает потерю прибыли, что может быть вызвано в свою очередь увеличением кредиторской задолжности, и связанами с этим задержками в поставках.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Кодз=Выручка от реал. Прод/ Среднегодовая стоимость дебиторской задоленности

Ср.ДЗ ₀₅ =13704731

Ср.ДЗ ₀₆ =15830986

Ср.ДЗ ₀₇ =18784755

Кодз ₀₅ =4,113702

Кодз ₀₆ =3,970016

Кодз ₀₇ =3,798454

Пдз ₀₅ =87,512415

Пдз ₀₆ =90,679735

Пдз ₀₇ =94,775400

Снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолжности с 4до 3говорит об увеличении количества услуг предоставляемых в кредит, на ряду с увеличением продолжительности оборачиваемости дебиторской задолжности в днях увеличивает риск непогашения долга.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

Кокз=С\с/ Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности

Ср.КЗ ₀₅ =6979650

Ср.КЗ ₀₆ =7452963

Ср.КЗ ₀₇ =9936666

Кокз ₀₅ =-6,661597

Кокз ₀₆ =-7,210273

Кокз ₀₇ =-5,797557

Пкз ₀₅ =54,041095

Пкз ₀₆ =49,928761

Пкз ₀₇ =49,331577

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов

Коз = С\С/Среднегодовая стоимость запасов

Ср.З ₀₅ =4267830

Ср.З ₀₆ =5071670

Ср.З ₀₇ =5396831

Коз ₀₅ = -10,894439

Коз ₀₆ = -31,309325

Коз ₀₇ = -10,674484

Поз ₀₅ =33,044381

Поз ₀₆ =11,535013

Поз ₀₇ =13,306542

Увеличение количества оборотов запасов в течении анализируемого периода сведетельствует о том, что оборотные средства имеют достаточно ликвидную структуру и об увелечении устойчивости финансового положения.

Длительность операционного цикла.

Доц= Оборачиваемость дебиторской задолженности + Оборачиваемость материально- производственных запасов

Доц ₀₅ =120,556796

Доц ₀₆ =102,214748

Доц ₀₇ =108,081942

Длительность операционного цикла, характеризуещего период полного оборота материальных элементов оборотных активов, начиная с поступления сырья и тд. до момента отгрузки готовой продукции покупателям, данного предприятия за исследуемый период снизился, за счет снижения продолжительности оборачиваемости материально-производственных запасов, не смотря на одновременное увеличение периода оборачиваемости дебиторской задолжности.

Длительность финансового цикла

Дфц= Доц — Пкз

Дфц ₀₅ =66,515701

Дфц ₀₆ =52,285987

Дфц ₀₇ =58,750369

На ряду со снижением длительности операционного цикла, наблюдается небольшое уменьшение длительности финансового цикла, представляющего собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, что является положительным моментом в деятельности предприятия.

Показатель	2005	2006	2007	отклонение 07-06
Коэффициент оборачиваемости активов	1,75	1,73	1,6	-0,13
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	4,1	3,9	3,8	0,1
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.	-6,6	-7,2	-5,8	1,4
Коэффициент оборачиваемости материально-производсвтенных запасов	-10,8	-31,2	-10,6	20,6

1.6. Анализ рентабельности предприятия, Рентабельность активов

Ra= (Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость активов)*100%

Cр.А ₀₅ =27949535

Cр.А ₀₆ =34195210

Cр.А ₀₇ =40269111

Ra ₀₅ =22,648473

Ra ₀₆ =17,641081

Ra ₀₇ =19,820020

Снижение показателя рентабельности активов свидетельствует как о снижении эффективности их использования, так и о возможном накоплении на предприятии неиспользуемых активов, например на него могло повлиять увеличение дебиторской задолжности, а так же реское увеличение финансирование нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.

Рентабельность реализации продукции

Rрп = (Чистая прибыль / Выручка от реализации продукции)*100%

Rрп ₀₅ =11,228200

Rрп ₀₆ =9,598208

Rрп ₀₇ =11,185711

В течении исследуемого периода наблюдается небольшое увеличение данного показателя, что является положительным эффектом, так как свидетельствует о том, что каждая еденица реализованной продукции принесла большую прибыль, чем в предыдущем периоде.

Рентабельность собственного капитала

Rск = (Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость собственного капитала)*100%

Ср.СК ₀₅ =17976217

Ср.СК ₀₆ =23252686

Ср.СК ₀₇ =28194155

Rск ₀₅ =35,213988

Rск ₀₆ =25,942830

Rск ₀₇ =28,308512

Снижение показателя говорит о уменьшении эффективности использования капитала, что неблагоприятно влияет нам динамику котировок акций. Положительным моментом является превышение данного показателя над банковской процентной ставкой по кредиту.

Рентабельность заемного капитала.

Rзк = (Чистая прибыль/ Средняя стоимость заемного капитала)*100%

Ср.ЗК ₀₅ =9973319

Ср.ЗК ₀₆ =10942524

Ср.ЗК ₀₇ =12074956

Rзк ₀₅ =63,470776

Rзк ₀₆ =55,128094

Rзк ₀₇ =66,098344

В течении трех исследуемых лет этот показатель остается меньше рентабельности собственного капитала, что говорит о том, что собственный капитал предприятия превышает его заемный капитал.

Рентабельность продукции.

Rп = (Чистая прибыль / C\c) *100%

Rп ₀₅ =-13,614494

Rп ₀₆ =-11,225605

Rп ₀₇ =-13,854485

При снижении рентабельности продукции, что наблюдается на данном предприятии, требуется ускорение оборота активов и его элементов.

Показатели	2005	2006	2007	норма
Рентабельность активов	22,6	16,7	19,8	чем меньше, тем лучше
Рентабельность реализации продукции	11,2	9,6	11,2	чем больше, тем лучше
Рентабельность собственного капитала	35,2	25,9	28,3	>10
Рентабельность заемного капитала.	63,5	55,1	66,09	>15
Рентабельность продукции.	-13,6	-11,2	-13,8	чем выше, тем лучше

1.7. Оценка финансовой устойчивости предприятия в динамике

Т ^СК > Т^И > Т^ЗК

Т ^Идф > Т^И > Т^Индф

Т ^СК > Т^Индф или Т^Идф > Т^ЗК

темпы роста	фактический темп	нормативный ранг ( R )	фактический ранг(F)
Тск=	1,3	1	3
Тидф=	1,52	2	1
Ти=	1,5	3	2
Тиндф=	1,08	4	4
Тзк=	0,82	5	5

Темпы роста	1	2	3	4	5
Тск
Тидф
Ти
Тиндф
Тзк

Из данного графика видно, что состояние фирмы приближенно к устойчивому нормальному положению.

темпы роста	фактический темп	нормативный ранг ( R )	фактический ранг(F)
Тск=	1,14	1	4
Тидф=	0,38	2	5
Ти=	1,22	3	3
Тиндф=	1,35	4	3
Тзк=	1,44	5	1

Темпы роста	1	2	3	4	5
Тск
Тидф
Ти
Тиндф
Тзк

1.8. Скоринговый анализ финансовой устойчивости

Показатель	Значение	Класс	Количество баллов
Рентабельность активов	20,03	2	49
Коэффициент текущей ликвидности	2,5	1	30
Коэффициент автономии	0,67	2	10
Класс предприятия	2		89

И следуемая организация относится ко второму классу финансовой устойчивости, т.е является предприятием , демонстрирующим некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваемые как рискованные.

1.9. Рейтинговый анализ предприятия

Показатели	Значение	Балл	Вес показателя	Kj*Wj
К1	0,3	4	0,25	1
К2	2,0	4	0,5	2
К3	2,5	4	0,5	2
К4	0,5	2	1,25	2,5
К5	10,6	3	0,25	0,75
К6	29,8	4	0,25	1
К7	20,03	4	0,25	1
К8	3,9	2	0,25	0,5
К9	6,5	2	0,25	0,5
К10	1,5	4	0,25	1
Итого:	4	12,25

На осове данного анализа предприятию присвоен рейтинг В1 — пердприятие с удовлетворительным финансовым состоянием.

2. Основные направления развития предприятия.

Анализ структуры текущих активов дает основание предположить, что на протяжении анализируемого периода услуги предоставлялись неплатежеспособным клиентам, так как основная доля в структуре текущих активов относится к дебиторской задолженности, которая составляет 76% на конец рассматриваемого периода.

Значительный удельный вес собственных средств характеризует предприятие как финансово устойчивое, с точки зрения наличия резерва покрытия задолженности при убытках. На основании этого предприятие можно охарактеризовать как достаточно надежного заемщика при получении долгосрочного кредитования (например, на развитие производства).

Рассматривая упомянутое выше соотношение с точки зрения финансового состояния предприятия, необходимо помнить о следующем: дебиторская задолженность, представляющая собой требования к заказчику о выплате фиксированной суммы в будущем, в связи с инфляцией теряет свою стоимость и ведет к убыткам предприятия на сумму снижения покупательной способности “долговых” денег. Таким образом, рост дебиторской задолженности отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия. И, наоборот, предприятие, увеличивая свою кредиторскую задолженность (то есть, придерживая оплату счетов поставщиков и других обязательств), извлекает из этого выгоду. Оно получает возможность расплатиться по своим обязательствам деньгами со сниженной покупательной способностью. За анализируемый период кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность, что положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия.

В целом, в течение исследуемого периода ОАО «Аэрофлот – российские авиалинии» характеризуется нормальной ликвидностью. С экономической точки зрения это означает, что в случае срывов по оплате услуг предприятие не столкнется с проблемой погашения задолженности своим кредиторам.

В ближайшее время наиболее действенным путем повышение ликвидности предприятия является налаживание работы по взысканию дебиторской задолжности. В реальной ситуации это означает ужесточение условий договоров на оказание услуг.

Рентабельность активов изменялась с22,6 в 2005 году до 19,8 в 2007.

Снижение показателя свидетельствует о падающем спросе на продукцию предприятия и о перенакоплении активов.

На протяжении рассматриваемого периода наблюдается падение рентабельности капитала предприятия, как в целом, так и по отдельным его составляющим. Иными словами, снижается объем чистой прибыли, приходящейся на рубль вложенного в предприятие капитала.

При таких показателях, повышение рентабельности собственного капитала и повышение финансовой устойчивости является важнейшими задачами. Резервами для увеличения рентабельности собственного капитала являются, прежде всего, увеличение оборачиваемости активов предприятия и повышение прибыльности продаж.

Основным фактором, обеспечивающим рост прибыльности основной деятельности и увеличение “запаса прочности” предприятия на протяжении исследуемого периода являлось увеличение объема услуг.

Заключение

Анализ финансового состояния предприятия позволил сформировать представление об ее истинном финансовом положении и оценить финансовые риски, которые она несет. Главной целью анализа было своевременно выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния и платежеспособности предприятия.

Для проведения анализа были использованы данные по Открытому акционерному обществу «Аэрофлот – российские авиалинии».

На протяжении трех лет Ков оставался значительно больше единицы, можно сделать вывод, что ресурсы предприятия оставались, сосредоточены в наиболее ликвидных внематериальных активах. Так же на основе баланса предприятия можно сделать вывод о том, что резко увеличились вложения в нематериальные активы и долгосрочные финансовые вложения, что свидетельствует о выборе финансово-инвестиционной стратегии развития.

В течение исследуемого периода значение коэффициента имущественного назначения оставалось ниже критического 0,5, из этого следует, что фирма правильно распорядилась своими средствами.

Нормативное значение коэффициента автономии — менее 1 — говорит о том, что предприятие обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независимо от внешних финансовых источников.

На протяжении анализируемого периода предприятие характеризовалось средними значениями коэффициента автономии0,594191-0,473932.Что означает, что все обязательства предприятия были покрыты его собственными средствами и с точки зрения кредиторов это обеспечивает гарантированность предприятием своих обязательств. Однако следует отметить, что на предприятии имеется тенденция к увелечению данного показателя, это говорит о росте риска финансовых затруднений в будущем.

В течении года предприятие 6 раз заработала средства для выплаты процентов по займам.

Несоблюдение условий 0 < ЗК / СК < И _ДФ / И_НДФ указвывает на снижение собственного капитала и его рентабельности, а также на понижение уровня финансовой устойчивости.

На протеженнии всего исследуемого периода коэффициенты ликвидности оставались внорме что свидетельствует о возможности погашения предприятием своих обязательств. Судя по значениям коэффициента абсолютной ликвидности предприятие не испытытваетнедостаток свободных денежных средств для финансирования текущей производственной деятельности.

Предприятие располагает достаточным количеством собственных денежных средств, собственными источниками формирования запасов и затрат,может покрыть свои расходы без привлечения дополнительных источников финансирования.

Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации для данного предприятия указывает на то, предприятие имеет абсолютную устойчивость финансового состояния.

Снижение коэффициента оборачиваемости активов вызвано снижением эффективности использования фирмой всех имеющихся ресурсов, вызывает потерю прибыли, что может быть вызвано в свою очередь увеличением кредиторской задолжности, и связанами с этим задержками в поставках.

Снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолжности с 4до 3говорит об увеличении количества услуг предоставляемых в кредит, на ряду с увеличением продолжительности оборачиваемости дебиторской задолжности в днях увеличивает риск непогашения долга.

Увеличение количества оборотов запасов в течении анализируемого периода сведетельствует о том, что оборотные средства имеют достаточно ликвидную структуру и об увелечении устойчивости финансового положения.

Длительность операционного цикла, характеризуещего период полного оборота материальных элементов оборотных активов, начиная с поступления сырья и тд. до момента отгрузки готовой продукции покупателям, данного предприятия за исследуемый период снизился, за счет снижения продолжительности оборачиваемости материально-производственных запасов, не смотря на одновременное увеличение периода оборачиваемости дебиторской задолжности.

На ряду со снижением длительности операционного цикла, наблюдается небольшое уменьшение длительности финансового цикла, представляющего собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, что является положительным моментом в деятельности предприятия.

Снижение показателя рентабельности активов свидетельствует как о снижении эффективности их использования, так и о возможном накоплении на предприятии неиспользуемых активов, например на него могло повлиять увеличение дебиторской задолжности, а так же реское увеличение финансирование нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.

В течении трех исследуемых лет этот показатель рентабельности капитала остается меньше рентабельности собственного капитала, что говорит о том, что собственный капитал предприятия превышает его заемный капитал.

При снижении рентабельности продукции, что наблюдается на данном предприятии, требуется ускорение оборота активов и его элементов.

Положение фирмы находится не в очень хорошем состоянии. На первом месте стоит заемный капитал, что отрицательно скажется на будущем предприятия. Положение собственного капитала, то же не благоприятное, так как он находится в 4м ранге.

И следуемая организация относится ко второму классу финансовой устойчивости, т.е является предприятием , демонстрирующим некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваемые как рискованные.

На осове данного анализа предприятию присвоен рейтинг В1 — пердприятие с удовлетворительным финансовым состоянием.

Список используемой литературы:

[Электронный ресурс]//URL: https://drprom.ru/kursovaya/finansyi-operatorov-aeroportov/

1. www.skrin.ru

2. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. – М.: Юнити-Дана, 2001.

3. Гинзбург А.И. Экономический анализ. – СПб.: Питер, 2003, 2004.

4. Кивачук В.С. Оздоровление предприятия: экономический анализ. М.: Издательство деловой и учебной литературы, 2007.

5. Любушкин Н.П. Теория экономического анализа: Уч. — мет. Комплекс. – М.: Юрист, 2004, 2006.

6. Савицкая Г.В. Экономический анализ: учеб. — М.: Новое знание, 2006

7. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб. пособие.- М.: ИНФРА-М,2006